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和记网址:任何汇率选择都有优点和缺点

时间:2020/12/5 22:01:21   作者:   来源:   阅读:20   评论:0
内容摘要:管涛说,国际上关于最优汇率选择(包括汇率制度和汇率政策)的共识是:没有一种汇率选择是适合所有国家和一个国家的所有时期的;任何汇率选择都有优点和缺点。1994年,加拿大中央银行率先提出了一项衡量货币政策变化对经济增长和通货膨胀的影响的措施,并用这一指标来反映实际利率和汇率对经济活动和通货膨胀的影响。条件指数,简称MCI)...
管涛说,国际上关于最优汇率选择(包括汇率制度和汇率政策)的共识是:没有一种汇率选择是适合所有国家和一个国家的所有时期的;任何汇率选择都有优点和缺点。

1994年,加拿大中央银行率先提出了一项衡量货币政策变化对经济增长和通货膨胀的影响的措施,并用这一指标来反映实际利率和汇率对经济活动和通货膨胀的影响。条件指数,简称MCI)。此后,一些学者试图将货币条件指数扩展为金融条件指数。目前,加拿大、芬兰、瑞士等国家的中央银行都构建了金融状况指标。

管涛认为,根据变量的不同口径,FCI可以分为三种类型:一种是只包含利率和汇率两个变量的综合指标,用来预测货币政策执行的效果。利率和汇率是由许多子变量组成的。组成;第二,它由四个变量组成:利率、汇率、房地产价格和股票价格,每个部分都包含许多与之密切相关的子变量;第三,除了四个变量,利率,汇率,房地产价格和股票价格另外,货币和信贷的重要性因素在货币政策传导的过程中充分考虑在内,也就是说,两个变量的综合指数,货币供应和信贷。

管涛表示,从国际实践的角度来看,首先,通过构建货币金融状况指标,将汇率波动的影响纳入货币政策框架是国际通行做法。它不仅适用于小型开放经济体,也适用于大型开放经济体;其次,适应汇率的市场化程度的增加,中国应考虑包括人民币汇率的变化到货币和金融状况指数作为评价的参考市场流动性紧缩和货币政策操作decisions-appreciation相当于收紧货币和金融状况,和货币贬值相当于货币金融条件的扩张。



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